Le conflit du jeu d'intérêt

Les investisseurs contrariés vont après Wall Street de nouveau, cette fois accusant un des fonds communs de placement mutualistes de pointe de Morgan-Stanley de banque d'affaires de faire les sélections décentrées d'actions.

Les procès récents allèguent les fonds de technologie de Morgan Stanley ont été influencés pour acheter et garder des stocks des compagnies qui ont livré les honoraires énormes de banque d'affaires - ou pourrait potentiellement apporter de grandes affaires - à la banque d'affaires.

Selon les procès, les fonds de Morgan Stanley ont suivi les recommandations décentrées des analystes de l'entreprise - les décisions qui ont coûté à des actionnaires des millions de dollars depuis le commencement de l'octobre 2000 de la brochure.

Les fonds ont perdu 48 pour cent en 2001 et étaient en bas d'encore 50 pour cent pendant les neuf premiers mois de 2002. Tandis que Morgan Stanley niait fortement les allégations, je ne vois pas comment la gestion des fonds est de façon ou d'autre distincte des autres divisions de Morgan Stanley. Finalement, elles toutes fonctionnent pour le même patron.

Les costumes promeuvent la réclamation que les fonds de technologie n'ont pas révélé que la société a eu des cravates d'opérations bancaires d'investissement avec un certain nombre de compagnies dont les stocks faisaient partie de la brochure. Ils également n'ont pas indiqué que ces liens pourraient affecter l'achat des fonds ou vendre des appels.

Pourquoi apporter tout ceci vers le haut ? Que une chose, il est intéressant note que Morgan Stanley a offert quatre de ces types de fonds en octobre 2000. Juste autour du moment où nous avons vendu toutes nos positions (le 13 oct. 2000) et il est devenu clair, au moins à ceux de nous qui dépistaient des tendances à long terme, qu'un changement important de tendance était intervenu.

Plus récemment dans les nouvelles c'a été Merrill Lynch qui a eu une affaire incertaine comporter des transactions du commerçant échoué Enron d'énergie. Naturellement, l'industrie de services financiers se règle tellement bien, qu'un paiement $80 millions à sec est suffisant pour envelopper vers le haut cette caisse sans admettre ou nier l'injustice.

Quelle est la morale de cette histoire ? Tandis qu'il est impossible à prévoir que ceux-ci ont allégué le conflit des arrangements d'intérêt, il est certainement possible de suivre une approche disciplinée et d'être du « bon » côté du marché ainsi vous pouvez éviter de sauter à bord d'un bateau de descente.